Le paradoxe de l'eau et du diamant est un paradoxe qui naît de la théorie classique de la valeur. Il a été énoncé par Adam Smith sous la forme suivante :

« Il n'y a rien de plus utile que l'eau, mais elle ne peut presque rien acheter ; à peine y a-t-il moyen de rien avoir en échange. Un diamant, au contraire, n'a presque aucune valeur quant à l'usage, mais on trouvera fréquemment à l'échanger contre une très grande quantité d'autres marchandises. »

— Adam Smith, Recherches sur la nature et les causes de la richesse des nations, 1776.

Ce paradoxe a servi de fil conducteur pendant tout le xixe siècle pour résoudre la question de la valeur et illustre la distinction entre valeur d'échange et valeur d'usage.

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